自DeFi Technologies旗下子公司Valour於瑞典Spotlight交易所推出Pi幣（Pi Network）首支ETP以來，這枚曾被視為手機挖礦實驗的代幣，正迅速從封閉測試社群走向主流投資市場。該ETP首日開盤報價33.32瑞典克朗，對於一個尚未完全開源、鏈上應用仍處於早期階段的加密項目而言，這樣的表現出乎許多傳統分析師預期。
Valour北歐主管Johanna Belitz表示，Pi ETP的成功進場，回應了歐洲市場對簡單透明數位資產產品的強烈需求，也為Valour旗下85種以上的ETP產品增添一筆不同凡響的敘事。
除了商品化進展外，Pi Network開源進度也已逼近90%，使得技術社群對其信任程度明顯上升。新版黑客松活動也已啟動，鼓勵開發者透過PiOS架構開發應用，為其日後完整開源奠定應用基礎。
這些技術與金融層面的同步推進，讓不少觀察者重新評估Pi的估值邏輯。根據多個非官方預測模型，若Pi成功於Coinbase或幣安正式上市並啟動主網代幣轉換，其市值將可突破百億美元門檻。若以目前約33瑞典克朗（約3美元）估值為基礎，一旦開源與掛牌雙軌完成，短期內挑戰10美元至15美元區間，並非全然夢想。
Coinbase傳聞與開源推進，加速Pi幣市場化布局
關於Pi幣上市交易所的傳聞亦持續升溫。2021年Pi Network黑客松冠軍Pi Barter Mall於社群媒體暗示，Pi幣可能於近期登上Coinbase。而Coinbase首席法務長Paul Grewal於今年圓周率日分享Pi符號貼文，更為此一揣測添上實質火苗。
除了Coinbase，Pi已於7月正式登上美國Swapfone交易平台，開放PI/USDS交易對，證明其正在逐步拓寬受監管市場的接入點。雖然核心團隊未明確表態，但這種邊操作、邊試探策略也讓市場更能以風險分層方式參與，而不至於承擔過多不確定性。
另一個受關注的指標是開源進度。目前Pi官方開源進度條已顯示達到90%，Pi News Media認為9月完成開源的可能性逐日升高，若該階段落實，則不僅技術社群可正式進行代碼審查與安全驗證，外部機構投資的參與門檻也將大幅降低。這使得Pi幣的故事不再只是“手機挖礦的幻想”，而是逐步商品化、金融化、社群化的公鏈新物種。
HYLQ與HYPE生態聯動，傳統股票切入鏈上機會
當Pi以ETP模式進入歐洲市場時，加拿大一家市值僅2,200萬美元的上市公司HYLQ則選擇另一條路線，將其資金配置至新興協議Hyperliquid（HYPE）生態系統中，並成為傳統股票與Web3協議融合的代表性案例。HYLQ雖為低價股，卻是在合法的加拿大證券交易所（CSE）掛牌，每年需提交審計報告，其資訊透明度與基本合規性遠高於OTC場外股。
對於無法直接參與HYPE代幣預售，或不熟悉鏈上交互工具的投資者而言，透過HYLQ股票間接投資Hyperliquid等新興協議，反而提供了更可控的參與模式。
這種掛鉤鏈上敘事的小型股權標的，若配合加密市場牛市週期走勢，將具備放大資本回報的潛力。HYLQ目前已被部分加密分析社群視為鏈下投資Hyperliquid的門戶，也與Pi ETP形成一個鮮明的對比，一者是原生代幣金融商品化，一者是傳統公司資本策略Web3化，兩者皆為市場資金尋找增長敘事的出口。
結論：金融工具進化中的敘事跳躍
當Pi透過ETP正式商品化、走向主流投資人眼前，HYLQ則以低價股之姿，悄然構建起對HYPE生態的鏈下投資通道。兩者雖屬不同市場結構，但都揭示同一個方向：加密資產正在從高度技術門檻的場域，轉化為可透過熟悉金融工具配置的資產形式。
對傳統投資人而言，不再需要懂錢包、不需會鏈上交互，也能在證券交易所或股票市場中，以既有資產分配策略參與未來敘事。Pi若完成開源並掛牌Coinbase，估值或將進入重新定價區間；HYLQ則可望受惠於市場對Hyperliquid生態的長期想像。在這場敘事與工具的重構競賽中，勝出的將是那些成功跨越語境與金融邊界的資產故事。
免責聲明
加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。
免责声明：网站所有文字、图片、视频、音频等资料均来自互联网，不代表本站赞同其观点，内容仅提供用户参考，若因此产生任何纠纷，本站概不负责，如有侵权联系本站删除！